4 lý do chưa nên hạ lãi suất cơ bản

Một là, việc hạ lãi suất sẽ tác động xấu đến các ngân hàng thương mại, mà sự ổn định của hệ thống ngân hàng là điểm cốt tử của nền kinh tế.

Hai là, lạm phát của Việt Nam vẫn còn nhiều tiềm ẩn do hiệu quả đầu tư thấp và giảm (hệ số ICOR năm 2007 là 5,4 lần, năm 2008 lên 6,9 lần, khả năng năm nay còn cao hơn); năng suất lao động còn thấp.

Từ cuối năm ngoái, chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa được nới lỏng. Từ đầu năm, với Quyết định 131/QĐ- TTg về hỗ trợ lãi suất 4% cho vay vốn lưu động với kỳ hạn 8 tháng, tính đến nay kéo một lượng vốn lớn trên 202 nghìn tỷ đồng từ ngân hàng ra lưu thông và sẽ tăng mạnh trong quý 2 này; mới đây với Quyết định 443/QĐ- TTg về hỗ trợ lãi suất 4% cho vay để đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh, xây dựng kết cấu hạ tầng với thời hạn 24 tháng.

Việc điều chỉnh lương và trợ cấp theo Nghị định 33, 34/NĐ- CP, tuy chỉ là sự bù đắp trượt giá và số đối tượng chỉ chiếm tỷ lệ không lớn, nhưng với tổng số tiền không nhỏ; trong khi tỷ lệ bội chi ngân sách so với GDP cao gấp trên 1,5 lần năm trước,...

Ba là, trên thế giới, lạm phát có nguy cơ tăng trở lại với ba nguyên nhân. Lãi suất của các nước đều đã xuống ở mức khá thấp. Một lượng tiền khổng lồ từ các gói tài chính của các nước được đưa ra để giải cứu và kích thích kinh tế. Nhu cầu sản xuất và tiêu dùng sẽ tăng trở lại khi cuộc khủng hoảng chạm đáy, vượt dốc đi lên và phục hồi.

Bốn là, lãi suất tiết kiệm đã giảm mạnh so với đỉnh điểm, hiện không còn đủ hấp dẫn để hút tiền từ lưu thông về. Nếu hạ lãi suất cơ bản xuống nữa thì các ngân hàng thương mại phải giảm lãi suất tiết kiệm, dẫn đến đồng tiền sẽ không được gửi vào ngân hàng mà được đưa vào các kênh khác, tạo nên các cơn sốt nóng, lạnh của kênh này...

Dương Ngọc vneconomy